Zorlu Holding iştiraki şirket, perşembe günü başlatılan onay talebine göre tahvil sahiplerinden ödemenin altı ay ertelenerek Nisan 2027’ye alınmasını istiyor. Bloomberg daha önce şirketin cuma günü vadesi gelen yaklaşık 55 milyon dolarlık kupon ödemesini yapamayacağını ve ödeme ertelemesi talep ettiğini bildirmişti.
Bloomberg'in haberine göre şirket, onay talebi belgesine göre ertelemenin Mart 2027’ye kadar gerçekleşecek nakit girişlerinin beklenen ödemeleri karşılamaya yetmeyecek olması nedeniyle gerekli olduğunu belirtti. Zorlu Enerji ayrıca likiditesini korumayı ve sermaye yapısına yönelik “kapsamlı bir çözüm” üzerinde çalışırken yatırımcılarla görüşmeler yürütmeyi amaçladığını söyledi.
Teklif 23 Kasım’da oylamaya sunulacak ve toplantıya katılan tahvil sahiplerinden, tahvillerin anapara tutarının en az dörtte üçünü temsil edenlerin onayını gerektirecek.
Zorlu Enerji açısından ödemenin yapılamaması, şirketin sermaye yapısına ilişkin seçenekleri değerlendirmek üzere Houlihan Lokey ve Servo Capital’i finansal danışman olarak atamasından yalnızca bir ay sonra geldi.
Şirketin tahvili halihazırda ciddi sıkıntıya işaret eden seviyelerde işlem görüyor ve Bloomberg tarafından derlenen fiyatlamalara göre Perşembe günü 50’li seviyelerin ortasında fiyatlandı. Bu durum, tahvil sahiplerinin yatırımlarında büyük bir kayıp beklediğine işaret ediyor.
Şirketin ödemeyi gerçekleştirme kapasitesine ilişkin endişeler haftalardır artıyordu. Fitch Ratings eylül ayında Zorlu Enerji’nin kredi notunu B-’ye düşürerek negatif izlemeye aldı ve gerekçe olarak kötüleşen likiditeyi ve şirketin kısa vadeli borçlarını çevirmeye giderek daha fazla bağımlı hale gelmesini gösterdi.
Fitch, Zorlu Enerji’nin haziran itibarıyla 12 ay içinde vadesi dolacak 124,5 milyon dolar borcu bulunduğunu ve 2026 ile 2027’de serbest nakit akışının negatif olacağını öngördü. Faiz giderlerinin bu yıl nakit FAVÖK’ün yaklaşık yüzde 65’ini tüketmesi beklenirken, kaldıraç oranının 2028’e kadar ortalama 4,8 kat seviyesinde olması öngörülüyor.
Bu içerik genel bilgilendirme amaçlıdır; kişisel yatırım tavsiyesi değildir.