Uluslararası Para Fonu (IMF), yüksek kamu borcu döneminde tahvil getirilerindeki yükselişin mali riskleri artırdığı uyarısında bulundu. IMF’nin Mali İzleme Raporu’na ilişkin blog yazısında, artan borçlanma maliyetlerinin bütçe açıklarını ve borç stokunu daha fazla kötüleştirebileceği belirtildi. Fon, bu ortamda güvenilir mali konsolidasyon adımlarının daha acil hale geldiğini bildirdi.
IMF’ye göre yüksek borçluluk, maliye politikası ile faiz oranları arasındaki etkileşimi güçlendiriyor. Başlıca gelişmiş ekonomilerde uzun vadeli devlet tahvili getirileri keskin biçimde yükselirken, G7 ülkelerinin 10 yıllık tahvil getirileri şubat-eylül döneminde ortalama 1 puandan fazla arttı ve yaklaşık 20 yılın en yüksek seviyesine ulaştı. ABD verilerinin de uzun vadeli faiz beklentilerinin öngörülen kamu borcuna karşı son yıllarda daha duyarlı hale geldiğini gösterdiği aktarıldı.
Küresel kamu borcunun 2030’a kadar küresel GSYH’nin yüzde 100’ünü aşmasının beklendiğini belirten IMF, bu düzeye en son İkinci Dünya Savaşı’nın hemen sonrasında ulaşıldığını hatırlattı. Petrol fiyatlarındaki şok, kalıcı enflasyon, güçlü yatırım talebi ve yapay zeka yatırımlarıyla bağlantılı daha yüksek büyüme beklentileri tahvil getirilerini artıran unsurlar arasında sayıldı. Yüksek borç, harcama baskıları ve gelecek yıllardaki yüksek tahvil ihracı beklentisinin de uzun vadeli maliyetleri yukarı çektiği ifade edildi.
Devletlerin ortalama borçlanma maliyetinin 2021’deki yüzde 2,3 seviyesinden 2031’e kadar yüzde 3,7’ye yükselmesinin beklendiği bildirildi. IMF, artan faiz ödemelerinin kamu yatırımları ve sosyal harcamalara ayrılabilecek kaynakları azaltabileceğini, ekonomik daralmalara karşı müdahale kapasitesini sınırlayabileceğini belirtti. Mali uyumun ertelenmesinin ise faiz yükünü ve kırılganlıkları artırarak gerekli önlemleri daha kapsamlı ve maliyetli hale getireceği uyarısı yapıldı.
Fon, borçluluğu yüksek gelişmiş ekonomilerin güvenilir orta vadeli planlara ve gerçekçi varsayımlara dayalı somut önlemler alması gerektiğini bildirdi. Gelişmekte olan ekonomilere mali kırılganlıklarını azaltma ve borç yönetimini güçlendirme çağrısı yapan IMF, dış finansmana erişimi kısıtlı düşük gelirli ülkelerde vergi sistemlerinin güçlendirilmesini ve kamu harcamalarının verimliliğinin artırılmasını önerdi.
Bloomberg HT ↗ · Başlık ve özet AI desteğiyle düzenlendi.
Bu içerik genel bilgilendirme amaçlıdır; kişisel yatırım tavsiyesi değildir.