Citi analistlerine göre yüksek faizlerin hisse senedi değerlemeleri üzerindeki etkisi zayıflıyor. Yapay zekânın şirket kârlarına katkı sağlayacağı beklentisi ve yatırımcı tabanındaki değişim, hisse senetlerine yönelik talebi destekleyen başlıca unsurlar arasında gösteriliyor. Buna karşılık faiz oranları, ekonomik büyüme görünümü açısından önemini koruyor.
Citi’nin 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisini ve makroekonomik koşulları dikkate alan modeline göre S&P 500 için adil fiyat/kazanç çarpanı 17,1 ile 22,1 arasında bulunuyor. Endeksin 22,4 çarpanla işlem görmesi, mevcut seviyelerin modelin öngördüğü aralığın üzerinde kaldığına işaret ediyor. Analistler bu görünümün yatırımcıların aşırı iyimserliğini ve riskleri yeterince hesaba katmayan pozisyonları yansıttığını belirtti.
Faiz hareketlerine verilen tepkinin sektörlere göre farklılaştığı ifade edildi. Ekonomik döngüye duyarlı hisseler ile defansif hisseler, faiz hassasiyetleri nedeniyle ağustos sonundan bu yana gerilerken büyüme hisseleri, yapay zekâ bağlantılı kazançların artacağı beklentisiyle daha dirençli kaldı.
Analistler, tahvil getirilerindeki yükselişin yalnızca ekonomik aşırı ısınmayla açıklanamayacağını, devletin daha fazla tahvil ihraç edeceği beklentisinin de etkili olabileceğini bildirdi. Faiz artışlarının temel nedeni tahvil arzındaki büyüme ise yatırımcıların hisse senetlerinden sabit getirili varlıklara geçiş için aradığı değerleme seviyeleri geçmiştekinden farklılaşabilir.
Emeklilik sistemlerindeki dönüşüm, genç yatırımcıların hisse ağırlıklı fonlara ilgisi ve yabancı yatırımlardaki artış, hisse senetlerine yönelik talebi destekleyen diğer faktörler olarak sıralandı. Citi, yerleşik hisse senedi yatırım kültürünün yüksek değerlemelere rağmen piyasayı destekleyebileceğini, ancak yeni talebin hangi yatırımcı grubundan geleceğinin önemini koruduğunu belirtti.
Dünya ↗ · Başlık ve özet AI desteğiyle düzenlendi.
Bu içerik genel bilgilendirme amaçlıdır; kişisel yatırım tavsiyesi değildir.