Fed’in haftalık H.4.1 raporuna göre merkez bankasının toplam varlıkları 6 trilyon 748 milyar dolardan 6 trilyon 756 milyar dolara çıktı. Aynı dönemde ticari bankaların Fed nezdindeki rezerv bakiyeleri de 3 trilyon 22 milyar dolardan 3 trilyon 30 milyar dolara yükseldi. Böylece bilançonun aktif ve pasif tarafında 8 milyar dolarlık eş zamanlı artış kaydedildi.
Söz konusu hareket, Fed bilançosunun 2022’de ulaştığı yaklaşık 9 trilyon dolarlık zirveden bu yana yaklaşık 2,2 trilyon dolar küçüldüğü dönemde gerçekleşti. Verilerdeki artışın sisteme yeni para aktarılmasından çok, mevcut likiditenin farklı kalemler arasında yer değiştirmesiyle oluştuğu değerlendiriliyor.
ABD Hazinesi’nin Fed’deki hesabı olan Hazine Genel Hesabı ile para piyasası fonlarının kullandığı ters repo bakiyeleri, banka rezervleri açısından değişken kaynaklar olarak işlev görüyor. Bu hesaplarda yaşanan gerileme, rezervlere artış olarak yansıyabiliyor. Bu haftaki yükselişin de söz konusu kanaldan gerçekleşen teknik bir transferden kaynaklandığı belirtiliyor.
Rezervlerin 3 trilyon doların üzerinde tutulması, gecelik fonlama maliyetlerinin Fed’in hedef aralığında kalması açısından önem taşıyor. Fed, rezervlerin 2019’da 1,4 trilyon dolara düşmesinin ardından repo piyasasında yaşanan sert faiz artışını dikkate alarak en az 3 trilyon dolarlık tamponu korumayı hedefliyor.
Bununla birlikte 8 milyar dolarlık artış, niceliksel sıkılaştırma programının sona erdiği anlamına gelmiyor. Fed, Hazine tahvilleri ile ipoteğe dayalı menkul kıymetlerde aylık sınırlı küçülmeyi sürdürüyor. Piyasa aktörleri ise son veriyi, bilanço küçülürken rezerv tabanını koruma yaklaşımının bir parçası olarak değerlendiriyor ve kısa vadede fonlama koşullarında sıkışma öngörmüyor.
Ekonomim ↗ · Başlık ve özet AI desteğiyle düzenlendi.
Bu içerik genel bilgilendirme amaçlıdır; kişisel yatırım tavsiyesi değildir.