Meclis’e sunulan kanun teklifi, Sermaye Piyasası Kurulu’nun 17 Eylül 2026 tarihli kararlarıyla tasfiyesine hükmedilen ve kanunun yayımlandığı tarihte tasfiyesi tamamlanmamış fonlar için özel bir mekanizma getiriyor. Düzenleme, tüm fonlar için kalıcı bir tasfiye sistemi oluşturmak yerine mevcut sürece yönelik çözüm öngörüyor. Olağanüstü tasfiye kapsamındaki Tera, Pusula, Hedef ve Atlas Portföy fonlarının yatırımcılarına 1 milyon liraya kadar ara ödeme yapılması planlanıyor.
Ödemelerin kamu bütçesinden karşılanmaması, fonların mevcut malvarlığı, yapılacak iadeler ve tedbir konulan varlıklardan sağlanması öngörülüyor. Ayrıca zararların belirlenmesi, olağan dışı kazançların geri alınması ve sorumlulara rücu edilmesi sonrasında elde edilecek tutarların yatırımcılara aktarılması hedefleniyor. Bu nedenle ara ödeme, yatırımcının nihai olarak alacağı toplam tutarın son sınırı olarak değerlendirilmiyor.
Teklifin uygulamasında, işlem durdurulmadan önce satış emri veren ancak işlemi tamamlanmayan yatırımcıların haklarının nasıl korunacağı önem taşıyor. Payları bloke edilen ve parasını alamayan yatırımcıların durumunun uygulama esaslarında açıkça düzenlenmesi bekleniyor. Tasfiye kararı bulunmayan ancak alım satıma kapalı fonlarda işlemlerin ne zaman başlayacağı da belirsizliğini koruyor.
Ara ödeme hesabında kullanılacak son fiyat da tartışmanın önemli başlıklarından biri. PPF dışındaki fonlar için son hesaplanacak fiyatın esas alınması planlanırken, portföy varlıkları yoğun satış veya hukuka aykırı işlemler nedeniyle sert değer kaybeden fonlarda bu yöntem yatırımcıların alacağı tutarı düşürebilir. Metinde, TLY fonunun portföyünün yaklaşık yüzde 75’ini oluşturan beş hissenin son bir ayda yaklaşık yüzde 85 gerilediği ve bu durumda 100 liralık payın yaklaşık 15 liralık değere düşebileceği belirtiliyor.
Teklif kesin bir ödeme takvimi belirlemiyor; takvimin önemli bölümü SPK tarafından şekillendirilecek. Fonların nakit durumu, portföy yapısı ve geri kazanım potansiyeli farklı olsa da hangi fonda ilk ödemenin ne zaman yapılacağı ve sonradan sağlanan kaynakların hangi aralıklarla dağıtılacağına ilişkin düzenli bilgilendirme ihtiyacı bulunuyor. Fonlardaki gelişmeler yatırımcı davranışını da etkiledi: ING Global verilerine göre ağustos sonundan 6 Ekim’e kadar, işlemleri durdurulan fonlar hariç TL yatırım fonlarından net 625 milyar lira, dövize bağlı fonlardan ise 2,2 milyar dolar çıktı.
Ekonomim ↗ · Başlık ve özet AI desteğiyle düzenlendi.
Bu içerik genel bilgilendirme amaçlıdır; kişisel yatırım tavsiyesi değildir.